（2）在利用内部收益率指标进行决策时，一般以资金成本作为基准收益率。

　　二、个别资金成本

　　个别资金成本是指各种筹资方式的成本，包括债券成本、银行借款成本、优先股成本、普通股成本和留存收益成本，前二者可统称为负债资金成本，后三者统称为权益资金成本。

　　1.债券成本的计算公式为：

　　2.银行借款成本的计算公式为：

　　3.优先股成本的计算公式为：

　　4.普通股成本的计算方法有三种：股利折现模型，资本资产定价模型和无风险利率加风险溢价法。

　　在每年股利固定的情况下，采用股利折现模型计算普通股成本的公式为：

　　在股利增长率固定的情况下，采用股利折现模型计算普通股成本的公式为：

　　采用资本资产定价模型计算普通股成本的公式为：

　　K_c=R_f+β·（R_m-R_f）

　　式中：Kc为普通股成本；Rf为无风险利率；β为某公司股票收益相对于市场投资组合期望收益率的变动幅度。

　　用无风险利率加风险溢价法计算普通股股票筹资的资金成本公式为：

　　Kc=R_f+R_p　　式中，R_p为风险溢价。

　　5. 留存收益成本的计算需分普通股股利固定和普通股股利逐年固定增长两种情况：

　　在普通股股利固定的情况下，留存收益成本的计算公式为：

　　在普通股股利不断增长的情况下，留存收益成本的计算公式为：

　
　　三、加权平均资金成本

　　加权平均资金成本是指分别以各种资金成本为基础，以各种资金占全部资金的比重为权数计算出来的综合资金成本。它是综合反映资金成本总体水平的一项重要指标。其计算公式为：

　
　　四、资金的边际成本资金的边际成本是指资金每增加一个单位而增加的成本。

　　计算确定资金边际成本可按如下步骤进行：

　　（1）确定最优资金结构；

　　（2）确定各种方式的资金成本；

　　（3）计算筹资总额分界点；

　　（4）计算资金的边际成本。

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