|
（4）提取任意公积金；
（5）向投资者分配利润或股利。
二、股利分配方案的确定
（一）选择股利政策
企业选择股利政策通常需要考虑以下几个因素：
（1）企业所处的成长与发展阶段；
（2）企业支付能力的稳定情况；
（3）企业获利能力的稳定情况；
（4）目前的投资机会；
（5）投资者的态度；
（6）企业的信誉状况。
（二）确定股利支付水平
股利支付水平通常用股利支付率来衡量。股利支付率是当年发放股利与当年净利润之比，或每股股利除以每股收益。
是否对股东派发股利以及比率高低，主要取决于企业对下列因素的权衡：
（1）企业所处的成长周期及目前的投资机会；
（2）企业的再筹资能力及筹资成本；
（3）企业的控制权结构；
（4）顾客效应；
（5）股利信号传递功能；
（6）贷款协议以及法律限制；
（7）通货膨胀因素等。
（三）确定股利支付形式
股份有限公司支付股利的基本形式主要有现金股利和股票股利。
1.现金股利形式
现金股利形式是指股份公司以现金的形式发放给股东的股利。发放现金股利的多少主要取决于公司的股利政策和经营业绩。上市公司发放现金股利主要出于三个原因：投资者偏好、减少代理成本和传递公司的未来信息。
公司采用现金股利形式时，必须具备两个基本条件：
第一，公司要有足够的未指明用途的留存收益（未分配利润）；
第二，公司要有足够的现金。
2.股票股利形式
股票股利形式是指企业以股票形式发放的股利，即按股东股份的比例发放股票作为股利的一种形式。它不会引起公司资产的流出或负债的增加，而只涉及股东权益内部结构的调整。
发放股票股利的优点主要有：
（1）可将现金留存公司用于追加投资，同时减少筹资费用；
（2）股票变现能力强，易流通，股东乐于接受；
（3）可传递公司未来经营绩效的信号，增强经营者对公司未来的信心；
（4）便于今后配股融通更多资金和刺激股价。
（四）确定股利发放日期
股份公司分配股利必须遵循法定的程序，先由董事会提出分配预案，然后提交股东大会决议，股东大会决议通过分配预案之后，向股东宣布发放股利的方案，并确定股权登记日、除息（或除权）日和股利支付日等。
第四节 股票分割与股票回购
一、股票分割
股票分割又称拆股，是公司管理当局将其股票分割或拆细的行为。
股票分割对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响，但会引起每股面值降低，并由此引起每股收益和每股市价下跌。
股票分割的主要作用有：
（1）有利于促进股票流通和交易；
（2）有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力；
（3）可能增加股东的现金股利，使股东感到满意；
（4）有利于增强投资者对公司的信心。
二、股票回购
（一）股票回购的含义与方式
股票回购是指股份公司出资将其发行流通在外的股票以一定价格购回予以注销或作为库存股的一种资本运作方式。
股票回购的方式主要有三种：一是在市场上直接购买；二是向股东标购；三是与少数大股东协商购买。
（二）股票回购的动机
公司回购股票的动机主要有：
（1）提高财务杠杆比例，改善企业资本结构；
（2）满足企业兼并与收购的需要；
（3）分配企业超额现金；
（4）满足认股权的行使；
（5）在公司的股票价值被低估时，提高其市场价值；
（6）清除小股东；
（7）巩固内部人控制地位。
（三）股票回购应考虑的因素
公司回购股票应考虑的因素主要有：
（1）股票回购的节税效应；
（2）投资者对股票回购的反应；
（3）股票回购对股票市场价值的影响；
（4）股票回购对公司信用等级的影响。
（四）股票回购的负效应
股票回购可能对上市公司经营造成的负面影响有：
（1）股票回购需要大量资金支付回购的成本，易造成资金紧缺，资产流动性变差，影响公司发展后劲；
（2）回购股票可能使公司的发起人股东更注重创业利润的兑现，而忽视公司长远的发展，损害公司的根本利益；
（3）股票回购容易导致内幕操纵股价。
第十章 财务预算
［基本要求］
（一）掌握弹性预算的编制方法与优缺点；掌握零基预算的编制方法与优缺点；掌握滚动预算的编制方法与优缺点
（二）掌握现金预算的编制依据、编制流程和编制方法
（三）掌握预计利润表和预计资产负债表的编制方法
（四）熟悉固定预算的编制方法与优缺点；熟悉增量预算的编制方法与优缺点；熟悉定期预算的编制方法与优缺点
（五）了解财务预算的含义与功能；了解财务预算在财务管理环节和全面预算体系中的地位
［考试内容］
第一节 财务预算的含义与体系
一、财务预算的含义与功能
财务预算是一系列专门反映企业未来一定预算期内预计财务状况和经营成果，以及现金收支等价值指标的各种预算的总称，具体包括现金预算、财务费用预算、预计利润表、预计利润分配表和预计资产负债表等内容。
财务预算具有规划、沟通和协调、资源分配、营运控制和绩效评估的功能。
二、财务预算在全面预算体系中的地位
全面预算是根据企业目标所编制的经营、资本、财务等年度收支总体计划，包括特种决策预算、日常业务预算与财务预算三大类内容。
财务预算作为全面预算体系中的最后环节，可以从价值方面总括地反映经营期决策预算与业务预算的结果，因此，它在全面预算体系中占有举足轻重的地位。
第二节 预算的编制方法
一、固定预算方法与弹性预算方法
编制预算的方法按其业务量基础的数量特征不同，可分固定预算方法和弹性预算方法两大类。
（一）固定预算方法
固定预算，又称静态预算，是指在编制预算时，只根据预算期内正常的、可实现的某一固定业务量（如生产量、销售量）水平作为惟一基础来编制预算的一种方法。
固定预算方法存在过于机械呆板和可比性差的缺点。
（二）弹性预算方法
弹性预算，又称变动预算或滑动预算，是指为克服固定预算方法的缺点而设计的，以业务量、成本和利润之间的依存关系为依据，以预算期可预见的各种业务量水平为基础，编制能够适应多种情况预算的一种方法。
与固定预算方法相比，弹性预算方法具有预算范围宽、可比性强的优点。
编制弹性成本（费用）预算的主要方法包括：公式法、列表法。
编制弹性利润预算的方法包括因素法和百分比法。
二、增量预算方法与零基预算方法
编制成本费用预算的方法按其出发点的特征不同，可分为增量预算方法和零基预算方法两大类。
（一）增量预算方法
增量预算方法，又称调整预算方法，是指以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关影响成本因素的未来变动情况，通过调整有关原有费用项目而编制预算的一种方法。
增量预算方法的假定前提有：
（1）现有的业务活动是企业必需的；
（2）原有的各项开支都是合理的；
（3）增加费用预算是值得的。
增量预算方法的缺点是：
（1）受原有费用项目限制，可能导致保护落后；
（2）滋长预算中的平均主义和简单化；
（3）不利于企业未来发展。
（二）零基预算方法
零基预算，又称零底预算，是指在编制成本费用预算时，不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，而是将所有的预算支出均以零为出发点，一切从实际需要与可能出发，逐项审议预算期内各项费用的内容及开支标准是否合理，在综合平衡的基础上编制费用预算的一种方法。
零基预算的优点是：不受现有费用项目和开支水平限制；能够调动各方面降低费用的积极性，有助于企业的发展。其缺点是工作量大，编制时间较长。
三、定期预算方法与滚动预算方法
编制预算的方法按其预算期的时间特征不同，可分为定期预算方法和滚动预算方法两大类。
（一）定期预算方法
定期预算，是指在编制预算时以不变的会计期间（如日历年度）作为预算期的一种预算编制的方法。
其优点是能够使预算期间与会计年度相配合，便于考核和评价预算的执行结果；其缺点是远期指导性差、灵活性差和连续性差。
（二）滚动预算方法
滚动预算，又称连续预算或永续预算，是指在编制预算时，将预算期与会计年度脱离，随着预算的执行不断延伸补充预算，逐期向后滚动，使预算期永远保持为一个固定期间的一种预算编制方法。
滚动预算按其预算编制和滚动的时间单位不同可分为逐月滚动、逐季滚动和混合滚动三种方式。
与传统的定期预算方法相比，按滚动预算方法编制的预算具有透明度高、及时性强、连续性好，以及完整性和稳定性突出等优点。
第三节 财务预算的编制
一、现金预算和财务费用预算的编制
（一）编制现金预算的依据
现金预算亦称现金收支预算，是反映现金收支情况的预算。它需要以日常业务预算和特种决策预算为依据编制。
（二）现金预算编制的流程
1.编制销售预算
销售预算需要在销售预测的基础上，根据企业年度目标利润确定的预计销售量和销售价格等参数进行编制。
2.编制生产预算
生产预算需要根据预计的销售量，并考虑预计期初存货和预计期末存货等因素按品种分别编制。
3.编制直接材料预算
直接材料预算以生产预算、材料消耗定额和预计材料采购单价等信息为基础，并考虑期初、期末材料存货水平编制。
4.编制应交税金及附加预算
应交税金及附加预算应根据销售预算、材料采购预算的相关数据和适用税率资料来编制。其中，预计应交增值税可按简捷法和常规法两种方法估算。
5.编制直接人工预算
编制直接人工预算应根据已知的标准工资率、标准单位直接人工工时、其他直接费用计提标准和生产预算中的预计生产量等资料编制。
6.编制制造费用预算
在变动成本法下，制造费用预算可按变动性制造费用和固定性制造费用两部分内容分别编制。其中，前者可根据单位产品预定分配率和预计的生产量进行预计；后者可在上年的基础上根据预期变动加以适当修正进行预计。
7.编制产品成本预算
产品成本预算通常以生产预算、直接材料预算、直接人工预算和制造费用预算为基础进行编制。
8.编制期末存货预算
期末存货预算是指为规划一定预算期末的在产品、产成品和原材料预计成本水平而编制的一种日常业务预算。
9.编制销售费用预算
销售费用预算的编制方法与制造费用预算的编制方法非常接近，也可将其划分为变动性和固定性两部分费用。但对随销售量成正比例变动的那部分变动性销售费用，只需要反映各个项目的单位产品费用分配额即可。对于固定性销售费用，只需要按项目反映全年预计水平。
10.编制管理费用预算
管理费用预算的编制可采取以下两种方法：第一种方法是按项目反映全年预计水平；第二种方法将管理费用划分为变动性和固定性两部分费用，对前者再按预算期的变动性管理费用分配率和预计销售业务量进行测算。
11.编制经营决策预算 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] 下一页 |