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（五）弗里德曼的货币需求理论
1.弗里德曼的货币需求函数理论的特点
（1）重视货币数量和价格之间的关系
（2）接受了剑桥学派和凯恩斯学派的某些观点：以微观主体行为分析为起点，把货币看作受利率影响的一种资产。
2.弗里德曼的货币需求函数式及其意义
弗里德曼的货币需求函数式为：
Md/p= f（y，w；rm，rb，re，1/P•dp/dt；u）
公式的左边Md/p，表示货币的实际需求量，公式右边是决定货币需求的各种因素，按其性质，这些变量可分成三组：
第一组：y，w代表收入。其中，y表示实际的恒久性收入（总财富的多少），可以理解为预期平均长期收入。恒久性收入和货币需求呈正相关关系。w表示非人力财富占个人总财富的比率（财富的结构），或是得自财产的收入在总收入中所占的比率。弗里德曼认为，在个人总财富中，人力财富占的比重越大，货币需求就越多，非人力财富占的比重越大，对货币的需求就相对减少。所以这里w和货币需求为负相关关系。
第二组：rm，rb，re和1/P•dp/dt，这几个因素被弗里德曼称为机会成本变量（持币的机会成本）。其中rm代表货币的预期收益率；rb代表固定收益的债券利率；re代表非固定收益的证券利率。弗里德曼考虑的需求是大口径货币需求，相当一部分的广义货币是有收益的。在其它条件不变的情况下，货币以外的资产收益越高，货币需求量越少。
1/P•dp/dt代表预期的物价变动率，同时也是保存实物的名义报酬率。物价变动率越高，若其它条件不变，货币需求量越小。所以物价变动率上升，人们会减少购买商品的行为，从而对货币的需求量减小。
第三组：u，反映了人们对货币的主观偏好、风尚以及客观技术和制度等多种因素的综合变数，可能从不同的方向对货币需求产生不同的影响。
［例题］弗里德曼的货币需求方程为（ ）。
A．Md=n+P+v
B．Md= PT／V
C．Md=f（y，w；rm，rb，re，1/P•dp/dt；u）p
D．Md= L1（y）+ L2（r）-
答案：C
［例题］在弗里德曼的货币需求方程Md/p= f（y，w；rm，rb，re，1/P•dp/dt；u）中，代表机会成本变量的是（ ）。
A．y，w B．rm，rb，re，1/P•dp/dt C．rm，rb，re D．u
答案：B
［例题］在弗里德曼的货币需求方程Md/p= f（y，w；rm，rb，re，1/P•dp/dt；u）中，当其中的因子u发生变化时，对货币需求的影响为（ ）。
A．增加 B．减少 C．不确定 D．不变
答案：C
第四节 货币供给的概念及其决定因素
学习目标
了解货币供给的概念和口径。熟悉决定货币供给的主要因素，进而掌握商业银行信贷收支与货币供给量的关系；中央银行信贷收支与货币供给量的关系；国家财政收支与货币供应量的关系。
（一）货币供给的概念和口径
1.货币供给的概念
是经济活动中货币投入、创造和扩展过程，由此形成货币供应量，也叫货币流通量，流通中货币量，货币存量。货币供应量是某一时点上由各经济主体持有的由银行提供的债务总量。应理解为包括存款等在内的广义货币的投放发生额减去回笼后的结存额，是一个存量概念。
2.货币供给的口径
每一个货币层次就是一个货币供应口径，主要划分为M0、M1、M2等层次。
［例题］我国央行首要调控的货币是（ ）。
A.M¬1¬¬、M2和 M3 B.M1和M2
C.M0和M1 D.M3
答案：C
（二）决定货币供给的因素
决定一国货币供给的基本因素是银行信贷收支与国家财政收支。
1、银行信贷收支与货币供给的关系
银行信贷包括商业银行信贷和中央银行信贷。
（1）商业银行信贷收支与货币供给的关系
商业银行信贷收支是货币供给的总闸门和调节器。
商业银行具有创造信用（货币）的职能。能创造各个层次的货币供应量。
（2）中央银行信贷收支与货币供给的关系
中央银行并不直接向社会提供货币供应量，主要是通过影响商业银行信贷能力来影响货币供应量。主要表现在四个方面：
A.中央银行调整商业银行法定准备金对商业银行信贷能力的影响。
央行提高法定存款准备金率→商业银行法定准备金存款增加、商业银行超额准备金存款减少、商业银行信贷能力降低→商业银行贷款与投资能力降低→货币供应量减少
反之亦然。
B.中央银行对商业银行发放和收回贷款（包括再贴现）对商业银行信贷能力的影响。
中央银行对商业银行发放贷款或再贴现票据→商业银行超额准备金存款增加→可用资金头寸增加→信贷能力增强→贷款能力增强→货币供应量增加
反之亦然。
C.中央银行通过调整，控制其黄金、外汇储备对商业银行信贷能力的影响。
中央银行增加黄金、外汇储备→商业银行超额准备金增加→贷款能力增强→货币供应量增加
反之亦然。
D.中央银行在公开市场买卖有价证券对商业银行信贷能力的影响。
中央银行从商业银行买进证券→中央银行将证券价款转入商业银行在中央银行的准备金存款账户→超额准备金存款增加→商业银行信贷能力增强→货币供应量增加
反之亦然。
［例题］中央银行增加黄金、外汇储备，货币供应量（ ）。
A.不变 B.减少
C.增加 D.上下波动
答案：C
［例题］其他情况不变，中央银行提高商业银行的再贴现率，货币供应量将（ ）。
A.增加 B.减少
C.不变 D.不定
答案：B
2、国家财政收支和货币供应量的关系
（1）国家财政收支引起银行信贷相应收支
国家财政收支与货币供应量的密切关系表现在，国家财政收支必然引起相应的银行信贷收支。
国家财政收入→由商业银行经收→划转到中央银行→形成中央银行的信贷收入和资金来源
反之亦然。
（2）不同的财政收支状况，对货币供应量的影响各不相同
A.财政收支平衡与货币供应的关系
财政收支平衡→财政支出形成的货币购买力和形成财政收入的进入流通领域的商品可供量平衡→货币购买力正常实现→货币流通正常→对货币供应量无影响
B.财政结余对货币供应量的影响
财政结余→财政收入大于财政支出→市场购买力需求不足→商品库存积压→生产部门资金周转困难→生产滑坡→经济不景气→货币供应量减小（需要金融政策调整银行信贷收支，扩大信贷规模，增加货币供应量来应对。）
C.国家财政赤字对货币供应的影响
财政赤字→货币供应量大于流通中的可供商品量对货币供应量过多（这只是一种可能性，关键在于财政赤字的弥补方法）→财政赤字弥补
财政赤字可以采取财政方法或信用方法进行弥补。
财政方法主要是加强税收征管，包括增加新税种、提高原税率和打击偷漏税。这种方法是原有货币量的转移，不引起货币供应量的变化。
信用方法有两种：一是向银行借款或透支银行信贷资金弥补财政赤字；二是发行国债募集资金弥补财政赤字。
向银行借款或透支银行信贷资金→扩张银行信用→银行信贷资金运用规模扩大→货币供应量增加→可能导致通货膨胀
发行国债→居民购买→一部分原有货币量的转移→货币供应量不变
发行国债→企业单位用暂时不用的闲置资金购买→一部分原有货币量的转移→货币供应量不变
发行国债→银行信贷资金购买（或企业单位购买国债挤占了银行信贷资金）→扩张银行信用→银行信贷资金运用规模扩大→货币供应量增加→可能导致通货膨胀
所以，只有当弥补财政赤字导致银行信用投放增加的时候，才导致货币供应量增加。
［例题］广义货币的投放额减去回笼后的结存额为（ ）。
A．货币投放量 B．货币供应量 C．货币发行量 D．现金发行量
答案：B
［例题］财政结余将使货币供应量（ ）。
A．减少 B．增加 C．不变 D．不确定
答案：A
［例题］在利用财政方法弥补财政赤字时，以下哪种情况将可能导致通货膨胀（）。
A．城乡居民购买国债 B．企业单位挤占银行信贷资金购买国债
C．国库透支银行信用资金弥补财政赤字 D．企业用暂时不用的闲置资金购买国债
答案：BC
第五节 货币流通状况的表现形式
学习目标
了解货币流通状况的内涵。熟悉货币均衡概念。了解货币流通的三种状况即货币均衡。通货膨胀、通货紧缩。进而掌握货币均衡的标志及其实现条件；掌握通货膨胀的形成原因。类型及其治理对策；熟悉通货紧缩的形成原因、对经济发展的影响以及治理措施。
货币流通状况，即货币供求状况，可以分为货币均衡、通货膨胀和通货紧缩三种状况。
（一）货币均衡
表示从某一时期来看，货币供给量与货币需求量在动态上保持一致的现象。
1.货币均衡的标志
（1）物价变动率，是完全市场经济下衡量货币均衡与否的重要标志。
一般来说，物价变动率在3％以内即为货币均衡，否则为货币失衡。
（2）货币流通速度变化率，是完全、严格的计划经济条件下货币均衡与否的重要标志。
由于物价受到国家控制，只有通过货币流通速度的变化率来衡量货币是否均衡。货币流通速度加快，说明货币供给不足；货币流通速度减慢，说明货币供给过多。
（3）物价变动率代表的货币供求变动率+货币流通速度变动率代表的货币供求变动率，是我国在计划经济向市场经济转轨时期衡量货币均衡与否的指标。
2．货币均衡的条件
防止通货膨胀和通货紧缩的条件。
［例题 ］根据货币供给和需求的适应程度，货币流通可以分为三种状况，即（ ）。
A．货币均衡 B．通货膨胀 C．国民收入超分配
D．通货紧缩 E．财政赤字
答案：ABD
［例题 ］实现货币均衡的重要条件是（ ）。
A．财政收支平衡 B．信贷收支平衡 C．国民收入超额分配
D．国际收支平衡 E．均衡利率水平
答案：ABDE
（二） 通货膨胀
将通货膨胀放在货币供求这一章，强调的是通货膨胀是一种货币现象。应该了解、熟悉和掌握通货膨胀的定义、原因、类型和它的破坏作用以及治理通货膨胀的对策
［例题 ］通货膨胀首先是一种（ ）。
A.制度现象 B.经济现象
C.心理现象 D.社会现象
答案：B
1.通货膨胀的概念
通货膨胀：在物价自由浮动的条件下，通货膨胀是由于货币供应量超过了客观需要量，从而引起货币贬值，物价上涨的经济现象。
在物价受抑制的条件下，通货膨胀是由于货币供应量超过了客观需要量，从而引起货币贬值，物价上涨和货币流通速度减慢的经济现象。
2.通货膨胀的原因
直接原因：货币供应量超过了客观需求量。
导致一定时期内货币供应量超过客观需求量的基本原因：
（1）国家财政原因
（2）经济结构原因
（3）国际收支原因
（4）银行信贷原因
3.通货膨胀的类型
（1）按通货膨胀的原因分为：财政赤字型、经济结构型、国际收支型和银行自身信用膨胀型。
（2）按通货膨胀的表现状态分：开放型（公开的通货膨胀）、抑制型（隐蔽型通货膨胀）
（3）按通货膨胀的程度分：爬行式通货膨胀（温和的通货膨胀）、跑马式通货膨胀（奔腾式通货膨胀）、恶性通货膨胀（极度通货膨胀）
（4）按西方通货膨胀学说分：需求拉上的通货膨胀、成本推进的通货膨胀
需求拉上型通货膨胀：作为一种影响最大的通货膨胀理论，需求拉上型通货膨胀是指由于经济发展过程中总需求大于总供给，较多的货币追逐较少的商品，从而导致了物价水平的持续上涨。
成本推进型通货膨胀：成本推进型通货膨胀理论是从供给方面来寻找通货膨胀的根源，认为通货膨胀是由于生产成本的上升而推进了物价水平的上涨。根据成本提高的具体内容又分为工资成本推进的通货膨胀，材料成本推进的通货膨胀和间接成本推进的通货膨胀。
4.治理通货膨胀的对策
治理通货膨胀的关键在于解决货币供应量过多形成的国民经济中商品总供给和总需求的矛盾。
（1）治理购买力总需求的对策。
绝对减少货币供应量的措施：控制信用投放、增加信用回笼
相对减少货币供应量的措施：调慢货币流通速度
（2）治理商品总供给的对策。发展商品生产，疏通商品流通渠道，扩大商品总供给。
在实际治理通货膨胀的过程中，往往是结合多种措施综合治理通货膨胀。
［例题］在物价受抑制的条件下，通货膨胀是由于货币供应量超过了客观需要量，从而引起（ ）的经济现象。
A．货币贬值 B．物价上涨 C．物价下跌
D．货币流通速度加快 E．货币流通速度减慢
答案：ABE
［例题］形成一段时期内货币供应量超过客观需求量的基本原因（ ）。
A．银行信贷原因 B．国际收支原因 C．市场因素
D．国家财政原因 E．经济结构原因
答案：ABDE
（三）通货紧缩
1.通货紧缩的概念和标志
通货紧缩：客观上货币供应不足，或当局实行紧缩金融政策，从而导致社会购买力不足，市场物价跌落和货币流通速度加快的货币流通状况。
2.通货紧缩的原因
通货紧缩分为两类：货币供应不足型通货紧缩和紧缩政策型通货紧缩
（1）货币供应不足型通货紧缩
在足值货币本位制度下，货币材料的供应不足是通货紧缩的根本原因。
在现代信用货币制度下，商品经济对货币的客观需求和货币主管部门对货币的主观供应不一致的矛盾是通货紧缩的重要原因，微观主体行为也会导致货币供应不足和通货紧缩。
（2）政策型通货紧缩。在通货膨胀或货币供应量偏多的情况下，通过通货紧缩达到国家预定的货币政策目标。
3.通货紧缩的治理。
（1）合理增加货币供应。
（2）减少非正常货币需求。
［例题］所谓通货紧缩，即客观上货币供应不足，或当局实行紧缩金融政策，从而导致（ ）的经济现象。
A．货币贬值 B．物价跌落 C．社会购买力不足
D．货币流通速度加快 E．货币流通速度减慢
答案：BCD
［例题］直接引发通货紧缩的货币因素表现为（ ）。
A．货币供给过多 B．货币需求过多
C．货币供给不足 D．货币需求不足
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