第四章
一、单项选择题。
1.资金成本在企业筹资决策中的作用不包括( )。
A.是企业选择资金来源的基本依据
B.是企业选择筹资方式的参考标准
C.作为计算净现值指标的折现率使用
D.是确定最优资金结构的主要参数
2.某企业发行5年期债券，债券面值为1000元，票面利率10%，每年付息一次，发行价为1100元，筹资费率3%，所得税税率为30%，则该债券的资金成本是( )。
A.9.37%
B.6.56%
C.7.36%
D.6.66%
3.企业向银行取得借款100万元，年利率5%，期限3年。每年付息一次，到期还本，所得税税率30%，手续费忽略不计，则该项借款的资金成本为( )。
A.3.5%
B.5%
C.4.5%
D.3%
4.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3%，则该股票的资金成本为( )。
A.22.39%
B.21.74%
C.24.74%
D.25.39%
5.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3%，则该企业利用留存收益的资金成本为( )。
A.22.39%
B.25.39%
C.20.6%
D.23.6%
6.按照( )权数计算的加权平均资金成本更适用于企业筹措新资金。
A.账面价值
B.市场价值
C.目标价值
D.目前价值
7.某企业的资金总额中，债券筹集的资金占40%，已知债券筹集的资金在500万元以下时其资金成本为4%，在500万元以上时其资金成本为6%，则在债券筹资方式下企业的筹资总额分界点是( )元。
A.1000
B.1250
C.1500
D.1650
8.某企业2004年的销售额为1000万元，变动成本600万元，固定经营成本200万元，预计2005年固定成本不变，则2005年的经营杠杆系数为( )。
A.2
B.3
C.4
D.无法计算
9.某企业2004年的销售额为1000万元，变动成本600万元，固定经营成本200万元，利息费用10万元，没有融资租赁和优先股，预计2005年息税前利润增长率为10%，则2005年的每股利润增长率为( )。
A.10%
B.10.5%
C.15%
D.12%
10.某企业销售收入800万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为2，总杠杆系数为3。假设固定成本增加80万元，其他条件不变，企业没有融资租赁和优先股，则总杠杆系数变为( )。
A.3
B.4
C.5
D.6
11.下列说法错误的是( )。
A.拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金
B.资产适用于抵押贷款的公司举债额较多
C.信用评级机构降低企业的信用等级会提高企业的资金成本
D.以技术研究开发为主的公司负债往往很多
12.资金结构的调整方法中不属于存量调整的是( )。
A.债转股
B.增发新股偿还债务
C.优先股转为普通股
D.进行融资租赁
二、多项选择题。
1.资金成本包括用资费用和筹资费用两部分，其中属于用资费用的是( )。
A.向股东支付的股利
B.向债权人支付的利息
C.借款手续费
D.债券发行费
2.资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素，企业筹资还需要考虑( )。
A.财务风险
B.资金期限
C.偿还方式
D.限制条件
3.权益资金成本包括( )。
A.债券成本
B.优先股成本
C.普通股成本
D.留存收益成本
4.酌量性固定成本属于企业的“经营方针”成本，下列各项中属于酌量性固定成本的是( )。
A.长期租赁费
B.广告费
C.研究开发费
D.职工培训费
5.下列各项中属于半变动成本的是( )。
A.水电费
B.电话费
C.化验员工资
D.质检员工资
6.在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施中有利于降低企业复合风险的有( )。
A.提高产量 B.提高产品单价
C.提高资产负债率 D.降低单位变动成本
7.影响资金结构的因素包括( )。
A.企业财务状况
B.企业资产结构
C.投资者和管理人员的态度
D.贷款人和信用评级机构的影响
8.下列关于资金结构理论的说法正确的是( )。
A.传统折衷理论认为企业的综合资金成本由下降变为上升的转折点，资金结构最优
B.平衡理论认为最优资金结构是由股权代理成本和债权代理成本之间的平衡关系决定的
C.代理理论认为当边际税额庇护利益等于边际财务危机成本时，资金结构最优
D.等级筹资理论认为，如果企业需要外部筹资，则偏好债务筹资
9.企业最佳资金结构的确定方法包括( )。
A.因素分析法
B.每股利润无差别点法
C.比较资金成本法
D.公司价值分析法
10.最佳资金结构是指( )的资金结构。
A.企业价值最大
B.加权平均资金成本最低
C.每股收益最大
D.净资产值最大
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