| p; 22350 39960 38145.6
所得税 8940 15984 15258.24
净利润 13410 23976 22887.36
③相关财务比率
表6
项目 甲 乙 丙 行业平均水平
流动比率 2.86 2.14 2 2.5
普通股权益报酬率 13.50% 24.13 23.03％ 18%
已获利息倍数 3.22 5.74 5.30 4.5
计算说明：
乙方案流动资产：216000×30%＝64800
乙方案固定资产净值：216000×70%=151200
乙方案主营业务收入：151200×2＝302400
乙方案的主营业务利润：302400×16%＝48384
乙利息费用：30240×5%＋86400×8%＝1512＋6912＝8424
丙方案流动资产：86400×（1-10%）＝77760
丙方案流动负债：（86400×10%＝8640）30240＋8640＝38880
丙方案固定资产净值：（8640×2＝17280）129600＋17280＝146880
丙方案主营业务收入：146880×2＝293760
丙方案的主营业务利润：293760×16%＝47001.6
丙利息费用：38880×5%＋86400×8%＝1944+6912＝8856
（2）通过计算，分析公司偿债能力。
①流动比率：甲方案>乙方案>丙方案。依据流动比率的定义天方公司采用丙方案时偿债能力最弱。
②已获利息倍数：乙方案>丙方案>甲方案。利息与获利之间的关系可以帮助债权人了解公司财务结构是否能保障其投资安全，所以，债权人常通过这一比率来衡量偿付利息的能力。本题中，偿付利息能力以乙方案最强。
（3）天方公司应选择乙方案，理由如下：
①目前天方公司面临的是产品供不应求，公司应当扩大生产。
②三个方案中，甲方案的营运资金政策过于保守，导致普通股权益报酬率只有13.50%，低于18%的行业平均水平；丙方案的普通股权益报酬率为23.03%，高于18%的行业平均水平；乙方案的普通股权益报酬率最高，达24.13%，大大高于18%的行业平均水平。
③尽管乙方案的流动比率只有2.14，但天方公司的存货不多，大大提高了公司的支付能力；且乙方案的已获利息倍数达5.74，高于4.5的行业平均水平，不会出现无法支付到期利息的情况。因此，采用乙方案后，公司尚不至于出现资金周转上的困难。
考虑以上的风险与报酬之间的关系，天方公司应采用乙方案。
案例分析题九（本题15分）
丁公司所属海外子公司2004年年报的外币资产负债表、利润表及利润分配表需要进行折算。假设2004年12月31日报表决算日的市场汇率为1：8.6，年初汇率为1：8.4；未发生上年利润调整事项。盈余公积的年初数为284万元（人民币）；实收资本上年折合后数额为2400万元（人民币），本年没有增减变化；未分配利润年初数为84万元（人民币）。
【要求】将下列外币报表折算为人民币的利润表及利润分配表、资产负债表。
利润表及利润分配表
2004年 单位：万元
项 目 金额（美元） 折算汇率 金额（人民币）
一、主营业务收入 1000
减：主营业务成本 800
二、主营业务利润 200
减：管理费用 60
三、营业利润 140
加：投资收益 0
四、利润总额 140
减：所得税 40
五、净利润 100
加：年初未分配利润 10
六、可供分配利润 110
减：提取盈余公积 20
应付股利 40
七、未分配利润 50
资产负债表
2004年12月 31日 单位：万元
资产 金额
美元 折算
汇率 金额
人民币 负债和所有者权益 金额
美元 折算
汇率 金额
人民币
流动资产： 负债：
存货 400 流动负债 200
其他流动资产 200 长期负债 100
固定资产： 所有者权益：
固定资产原价 110 实收资本 300
减：累计折旧 10 盈余公积 50
固定资产净值 100 未 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] 下一页 |