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参考答案
一、单项选择题1.A 2.A 3.C 4.C 5.B 6.B 7.D 8.B
9.C 10.B 11.D 12.D 13.B 14.D 15.C
二、多项选择题1.ABC 2.BC 3.ABC 4.AC 5.ABD
三、判断题1.× 2.× 3.× 4.√ 5.√ 6.× 7.× 8.×
9.√ 10.√ 11.× 12.× 13.√ 14.× 15.√
四、计算及分析题
1.经营活动净收益
=净利润-非经营活动损益
=净利润+财务费用-投资净收益
=72198+2047-4700
=69545万元
经营活动应得现金
=经营净收益+非付现费用
=经营净收益+（计提减值准备+计提折旧+摊销减少+预提增加）
=69545+16533
=86078万元
营运指数
=经营现金流量净额/经营活动应得现金
=66307/86078=0.77
（或者：经营性流动资产减少
=17085-2437=14648万元
经营性流动负债减少=34419万元
经营性营运资产净增加=34419-14648
=19771万元
营运指数=1-（19771/86087）=0.77）
[依据]《财务成本管理》教材第126至127页。
2.[答案一]
总额分析法
项目
现行收账政策
方案甲
方案乙
销售额
2400
2600
2700
毛利
2400×0.2=480
2600×0.2=520
2700×0.2=540
应收账款投资应计利息
400×0.8×15%=48
650×0.8×15%=78
900×0.8×15%=108
坏账损失
2400×2%=48
2600×2.5%=65
2700×3%=81
收账费用
40
20
10
边际收益
344
357
341
因此，应采纳甲方案。
差额分析法
现行收账政策
甲方案
乙方案
年销售额
2400
2600
2700
销售额增加
200
300
（1）销售额增加的收益（毛利率=20%）
40
60
平均收账期（月）
2
3
4
应收账款周转次数
6
4
3
平均应收账款
400
650
900
应收账款增加
250
500
（2）应收账款投资的应计成本（15%）
30
60
坏账损失率
2%
2.5%
3%
坏账损失
48
65
81
（3）坏账损失增加的成本
17
33
收账费用
40
20
10
（4）收账费用减少带来的收益
20
30
净差额
13
-3
因此，应采纳甲方案。
[依据]《财务成本管理》教材第311至316页。
3.（1）采用每股1元的固定股利政策
年份
1
2
3
1．需要资本支出
100
500
200
税后利润
200
250
200
股利
100
100
100+110/2=155
2．留存收益补充资金
200-100=100
250-100=150
200-155=45
需要外部筹资
100-100=0
500-150=350
200-45=155
长期资本总额
200+100=300
300+500=800
800+200=1000
累计借款上限
800×30%=240
1000×30%=300
3．增加长期借款
0
240
60
4．需要增长股权资金
0
350-240=110
155-60=95
（2）采用剩余股利政策
年份
1
2
3
1．需要资本支出
100
500
200
税后利润
200
250
200
可分派利润（或资金不足）
200-100=100
250-500=-250
0
股利
100
0
0
2．留存收益补充资金
100
0
0
需要外部筹资
0
250
0
长期资本总额
200+100=300
300+500=800
800+200=1000
累计借款上限
800×30%=240
300
3．增加长期借款
0
240
0
4．需要增长股权资金
0
250-240=10
0
（注：表中黑体数字是本题要求的计算结果。）
[依据]《财务成本管理》教材第377页至379页。
4.（1）甲方案债券发行价格
=面值的现值+利息的现值
=1000×0.6209+1000×14%×3.7907
=620.9+530.70
=1151.60元/张
（2）不考虑时间价值
甲方案：每张债券公司可得现金
=1151.60-51.60=1100元
发行债券的张数
=990万元÷1100元/张=9000张
总成本=还本数额+利息数额
=9000×1000×（1+14%×5）=1530万
乙方案：借款总额=990/（1-10%）=1100万元
借款本金与利息=1100×（1+10%×5）
=1650万元
因此，甲方案的成本较低。
（3）考虑时间价值
甲方案：每年付息现金流出
=900×14%=126万元
利息流出的总现值
=126×3.7907=477.63万元
5年末还本流出现值
=900×0.6209=558.81万元
利息与本金流出总现值
=558.81+477.63=1036.44万元
乙方案：5年末本金和利息流出
=1100×（1+10%×5）=1650万元
5年末本金和利息流出的现值
=1650×0.6209=1024.49万元
因此，乙方案的成本较低。
[依据]《财务成本管理》教材第351页，第358页。
五、综合题
1.答案
业务编号
借方科目
借方金额
贷方科目
贷方金额
（1）
原材料
90000
材料价格差异
1500
银行存款
88500
（2）
生产成本
75000
材料数量差异
1500
原材料
76500
（3）
生产成本
39200
直接人工工资率差异
1000
应付工资
40000
直接人工效率差异
200
（4）
生产成本
14700
固定制造费用能量差异
375
变动制造费用
15000
变动制造费用效率差异
75
（5）
生产成本
9800
固定制造费用能量差异
1200
固定制造费用
10000
固定制造费用耗费差异
1000
（6）
产成品
134400
生产成本
134400
（7）
主营业务成本
1300
材料价格差异
1500
直接人工效率差异
200
变动制造费用效率差异
75
固定制造费用耗费差异
1000
材料数量差异
1500
直接人工工资率差异
1000
变动制造费用耗费差异
375
固定制造费用能量差异
1200
说明：有关的计算过程：
（1）购入原材料： [1] [2] [3] 下一页 |