（三）要点说明

　　1.材料的评估内容

　　企业中的材料，按其存放地点可分为库存材料和在用材料。在用材料是在生产过程中已形成产成口或半成品，已不再作为单独的材料存在，故材料评估主要是对库存材料进行评估。

　　2.材料的评估与步骤

　　进行实物盘点，使其账实相符，根据不同评估目的和待估资产的特点，选择相应的评估方法，在评估方法的选择上，更多的是采用成本法或市场法，运用存货管理的ABC分析法，突出重点

　　3.材料评估的方法

　　近期购进行材料库存时间较短，在市场价格变化不大的情况下，其账面值与现行市价基本接近，可采用成本法，也可以采用市场法；购进批次间隔时间长，价格变化较大的库存材料的评估对这类材料评估时，可以采用最接近市场价格或直接以市场价格作为其评估值；企业库存的某些材料可能购进的时间早，市场已经脱销，目前无明确的市价可资参考或使用，对这类材料的评估，可以通过寻找替代品的价格变动资料来修正材料价格，也可以在分析市场供需的基础上，确定该项材料的供需关系，并以此修正价格，还可以通过市场同类商品的平均物价指数进行评估；呆滞材料是指从企业库顾虑材料 中清理出来，需要进行处理的材料，首先应对其数量和质量进行核实和鉴定，然后区别不同情况进行评估，对其中失效、变质、残损、报废、无用的，应通过分析计算，扣除相应的贬值数额后，确定其评估值

　　4.低值易耗品的评估

　　在库低值易耗品的评估，可以根据具体情况，采用与库存材料评估相同的方法，在用低值易耗品的评估，可以采用成本法进行评估

　　5.在产品的评估

　　对在产品进行评估时，一般可采用成本法或市场法进行评估

　　6.较成品及库存商品的评估

　　对产成品及库存商品依据其变现能力和市场可接受的价格进行评估，适用的方法有成本法和市场法

　　7.应收账款及预付款的评估

　　在对应收账款及预付账款这些资产估算时，一般应从两方面进行

　　（1）清查核实应收账款数额

　　（2）估计可能的坏账损失，共基本公式为：

　　应收账款评估价值=应收账款账面余额-已确定的坏账损失-预计可能发生的坏账损失

　　8.应收票据的评估

　　应收票据的评估可采用下列两种方法：按票据的本利和计算，即应收票据的评估价值为票的面值加上应计的利息，按应收票据的贴现值计算，即应收票据的评估价值为按评估基准日到银行申请贴现的贴现值

　　9.待摊费用和预付费用的评估

　　对于待摊费用的评估，原则上应按其形成的具体资产价值来确定预付费用的评估依据其未来可产生效益的时间，只有那些在评估日之后仍将发挥作用预付费用，才是评估的对象

　　十、企业价值评估

　　（一）考试目的

　　企业价值评估是资产评估的重组成部分，通过对企业评估内容的考核，测试考生对企业价值评估的基本原理与方法的掌握情况。重点测试考生对企业价值的内涵，评估特点及具体评估方法的掌握情况，考核考生分析和解决企业价值评估问题的能力

　　（二）考试基本要求

　　1.掌握企业及企业评估价值的涵义，企业价值决定性因素；熟悉企业价值评估的特点

　　2.熟悉企业价值评估中一般范围和具体范围的划分标准，界定的意义，途径，以及正确划分企业价值评估范围对企业价值评估的影响

　　3.了解新兴市场中资产评估面临的问题，了解产权的定义及我国的产权模糊现象，熟悉我国经济转型时期影响企业价值评估的主要因素

　　4.掌握运用收益法评估企业价值的核心问题和技术思路，掌握年金法和分段法的使用条件，评估步骤和计算公式的正确运用；掌握企业收益的界定及不同收益口径的确定依据和方法，掌握企业收益预测的要求，步骤和方法，掌握折现率选择的基本原则。掌握保证折现率与收益额之间口径一致的要求和技术处理方法。掌握测算风险报酬的累加法和 系数法等具体方法

　　5.熟悉安全利率的本质和选取渠道和标准

　　6.掌握企业价值评估市场法、成本法的运用

　　7.掌握企业价值评估收益法，市场法，成本法之间的关系，掌握各种评估方法评估结果之间相互验证明时的要求和技术处理

　　（三）要点说明

　　1.企业及企业评估价值

　　企业是以盈利为目的，按照法律程序建立的经济实体，形式上体现为各种要素资产组成并具有持续经营能力的自负盈亏的的法人实体，发挥各自特定功能，共同构成一个有机的和平经营能力的获利能力的载全

　　企业的评估价值是企业的公允价值。这不仅是由企业作为资产评估的对象所决定的，而且是由企业进行价值评估的目的所决定的，企业价值评估的主要上的是为企业提供服务命名交易又方对拟交易企业的价值有一个交清晰的认识，所以企业价值评估应建立在有效市场假设之上，其揭示的是企业的公允价值

　　企业评估价值基于企业的盈利能力，企业之所以能够存在价值并且能够进行交易是由于它们所具有产生利润（现金流）的能力

　　资产评估中的企业价值有别于账面价值，公司市值和清算价值。企业的账面价值是一个以历史成本为基础进行计量的会计概念，可能通过企业的资产负债表获得，由于没考虑通货膨胀，资产的功能性贬值和经济性贬值等重要因素的影响，所以企业资产的账面价值明显区别于上述企业价值。公司市值是指上市公司全流通股股票的市场价格（市场价格之和）。在发达的资本市场上，由于信息相对充分，市场机制相对完善，公司市值与企业价值具有一致性，中国尚处在经济转型期，证券市场既不规范，也不成熟，上市公司存在大量非流通股，因而不宜将公司流通股市值直接作为企业价值评估的依据，清算价值是指企业停止经营，变卖所有的企业资产减去所有负债后的现金余额，这时企业资产价值就是可为现价值，其不满足整体持续经营假设。破产清算企业的价值评估，不是对企业一般意义上价值的揭示，该类企业作为生产要素整体已经失去了盈利能力，因而也就不具有通常意义上的企业所具的有价值，对破产清算企业进行价值评估，实际上是对该企业的单项资产的公允价值之和和进行判断

　　2.收益法评估企业价值的核心问题

　　运用收益法对企业进行价值评估，关键在于对以下三个问题的解决：

　　（1）要对企业的收益给以界定，企业的收益能以多咱形式出现，包括净利润，净现金流，息前净利润和息前净现金流，选择以何种形式的收益作为收益法中的企业收益，直接影响对企业价值的最终判断

　　（2）要对企业的收益进行合理的预测，要求评估人员对企业的将来收益进行精确预测，是不可能的。但是 ，由于企业收益的预测直接影响对企业盈利能力的判断，是决定企业最终评估值的关键因素，所以，在评估中应全面考虑影响企业盈利能力 的因素，客观，公正地对企业的收益做出合理的预测

　　（3）在对企业的收益做合理的预测后，要选择合适的折现率，合适的折现率的选择直接关系到对企业未来收益风险的判断。由于不确定性的客观存在，对企业未来收益的风险进行判断至关重要，能否对企业未来收益的风险做出恰当的判断，从而选择合适的折现率，对企业的最终评估值具有较大影响

　　3.年金法的计算公式和使用条件

　　年金法的公式为：

　　用于企业价值评估的年金法，是将已处于均衡状态，其未来收益具有充分的稳定性和可预测性的企业的收益进行年金化处理，然后再把已年金化的企业预期收益进行收益还原，估测企业的价值，因此，公式又可写成：

　　4.分段法的计算公式和使用条件

　　分段法是将待续经营的企业的收益预测分为前后段将企业的收益预测为会前后两段的理由在于：在企业发展的前一个期间，企业处于均衡状态，其收益是稳定的或按某种规律进行变化，对前段企业的预期收益采取逐年预测，并折现累加的方法，而对于后段的企业收益，则针对具体情况并按企业的收益变化规律，对企业后段的预测期收益进行折现和还原处理，将企业前后两股段收益现值加在一起构成企业的收益现值。

　　假设以前段最后一年的收益作为后段各年的年金收益，分段法的公式可写成：

　　假设从（n+1）年起的后段，企业预期年收益将按一固定比率（g）增长，则分段法的公式可写成：

　　5.企业收益的界定

　　在对企业收益进行具体界定是应首先注意以下两个方面：

　　（1）企业创造的不归企业权益主体所有的收入，不能作为企业价值评估中的企业收益，如税收，不论是流转还是所得税都不能视为企业收益。

　　（2）凡是归企业收益主体所有的企业收支净额，都可视为企业的收益，无论是营业收支，资产收支，还是投资收支，只要形成净现金流入量，就可视为企业收益

　　6.企业收益的不同口径的确定依据和方法。

　　选择什么口径的企业收益作为收益法评估企业价值的基础，首先应服从企业评估价值评估的目的和目标，即企业评估的目的的前提下，选择量能客观反映企业正常盈利能力的收益额作为对企业进行价值评估的收益基础，对于某些企业，净现金流量就能客观地反映企业的获利能力，而另一些企业可能息前净现流量更能反映企业的获利能力，如果企业评估的目标是企业的净资产价值，使用净现金流量为直接，即评估人员直接利用企业的净现金流量评估出企业的净资产价值来，当然，评估人员也可以利用企业的息前净现金流量首先估算出企业总资产价值，然后再从企业总资产人吉扣减掉企业的全部负债得到企业的净资产价值，是动用企业的净现金流量直接估算出企业的总资产价值，再估算企业的次资产价值，取决于是企业的净现金流量或是企业的息前净现金流量更能客观地反映出企业的获能力。掌握收益口径和表现形式与不同层次的企业价值的对应的关系，以及不同层次企业价值之间的关系是企业价值评估中非常重要的事情

　　7.企业收益预测

　　企业的收益预测，大致分为三个阶段，首先，是对企业收益的历史及现状的分析与判断，其次，是对企业未来可预测的若干年的预期收益的预测，最后，是对企业未来持续经营条件下的长期预期收益趋势的判断

　　8，企业收益预测的基本步骤

　　企业预期收益的预测大致可分为以下几个步骤，评估基准日审计后企业收益的调整，企业预期收益趋势的总体分析和判断，企业预期收益预测

　　9.企业评估中选择折现率的基本原则

　　（1）折现率不低于投资的机会成本

　　（2）行业基准收益率不宜直接作为折现率，但行业平均收益率可作为确定折现率的重要参考指标

　　（3）贴现率不宜直接作为折现率

　　10.测算风险报酬率时，评估人员应注意的因素：

　　（1）国民经济增长率及被评估企业所在行业在国民经济中的地位

　　（2）被评估企业所在行业的发展状况及被评估企业在行业中的地位

　　（3）被评估企业所在行业的投资风险

　　（4）企业在未来的经营中可能承担的风险等

　　11. 系数法及其步骤

　　系数法用于估算企业所在行业的风险报酬率。其基本思路是，行业风险报酬率是社会平均风险报酬率与被评估企业所在行业平均估算风险报酬率的步骤为：

　　（1）将社会平均收益率扣除无风险报酬率，求出社会平均风险报酬率；

　　（2）将企业所在行业的平均风险与社会平均风险进行比较，求出企业所在行业的 系数；

　　（3）用社会平均风险报酬率乘以企业所在行业的 系数，便可得到被评估企业所在行业的风险报酬率。

　　12.企业价值评估的市场法

　　企业价值评估的市场法就是在市场上找出一个或几个被评估企业相同或相似的参照系企业，分析，比较被评估企业和参照系企业的重要指标，在此基础上，修正，调整 参照系企业的市场价值，最后确定被评估企业的价值，其理论依据就是替代原则

　　13.企业价值的评估中的成本法

　　在具体运用成本法评估企业价值时，通常使用加和法，加和法是实现企业重建技术思路和具体技术手段，是成本法中的一种具体应用方法，加和法具体是指将构成企业的各要素资产的评估值加总求得企业价值的方法，企业重建并对被评估企业的简单复制，而主要是对企业生产能力和盈利能力的重建，因此企业价值评估的加和法是紧紧围绕企业的盈利进行的，所得出的企业价值就是企业有形资产 和无形资产的总和减去负债

　　14.企业价值评估中的收益法，市场法和成本法各有特点又有联系，在正常情况下，企业价值评估应尽可能使用多种评估方法进行评估，并进行相互验证。

　　十一、资产评估报告

　　（一）考试目的

　　资产评估报告是资产评估过程与结果的综合反映，通过对资产评估报告相关知识的考核，测试考生对资产评估报告的基本内容， 编写技能及制作要求的掌握情况，重点测试考生对资产评估报告有关的基本概念的掌握情况，考核考生制作资产报告的基本能力

　　（二）考试基本要求

　　1.了解资产评估报告的基本概念，熟悉资产评估报告书的种类及作用，掌握资产评估报告书的基本要素和基本内容

　　2，熟悉制作资产评估报告书步骤，掌握制作资产评估报告书技术要点

　　3，了解国外资产评估报告的基本要素与披露要求

　　4.熟悉资产评估报告书的基本技能

　　5.掌握审核，评判资产评估报告书的基本技能

　　（三）要点说明

　　1.资产评估报告

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