| 用收益现值法进行评估。
⑦可操作性较强，工作量较大。
20 .割差法确定商誉价值
商誉指企业在一定条件下，能获取高于正常投资报酬率的收益所形成的价值。
商誉的评估值 = 企业整体资产评估值—企业的各单项资产评估值之和（含可确指无形资产）
21 .超额收益法确定商誉价值
商誉评估值指的是企业超额收益的本金化价格。把企业超额收益作为评估对象进行商誉评估的方法称为超额收益法。超额收益法视被评估企业的不同又可分为超额收益本金化价格法和超额收益折现法两种具体方法。
（ 1 ）超额收益资本化价格法确定商誉价值。
[[image12]]
（ 2 ）超额收益折现法。
商誉的价值 =[[image13]]
式中： R i -第 i 年企业预期超额收益；
i -收益期限序号；
r -折现率；
n -收益期限。
八、长期投投资评估
考试目的
通过对长期投资评估内容的考核 ， 测试考生对长期投资的特点及评估方法的掌握情况 . 重点测试考生对各类长期投资评估有关的基本概念、评估具体方法的掌握情况，考核考生分析折和解决长期投资评估问题的能力。
（二）考试基本要求
熟悉长期投资的概念、长期投资评估的特点、局限性及程序。
掌握债权投资的特点及评估上市交易债券和非上市交易债券的方法。
3 .了解股票投资的特点，股票的票面价格、发行价格、账面价格、清算价格、内在价格和市场价格的关系；掌握上市普通股评估的技术思路，以及在固定红利型、经利增长型和分段型股利分配政策假设前提下的股票价值评估方法；掌握优先股的评估方法；掌握股权投资收益的分配形式和合同规定对长期投资价值评估的影响；掌握非控股长期投资和控股型长期投资历的评价评估方法。
4 .了解其他资产的构成及成评估对象的务件、标准和评估方法。
（三）要点说明
1 .长期投资
所谓长期投资是指不准备随时变现、持有时间超过 1 年以上的投资。这咱投资的目的一是为了积累资金，二是为了达到控制其他企业或对其他企业施加重大的影响，三是出于共他的长期战略考虑等。长期投资按其投资的性质的可分为股权投资、债仅投资和混合性投资三类。
2 .债权投资评估的特点
（ 1 ）投资风险较小，安全性较强；
（ 2 ）到期还本付息，收益相对稳定；
（ 3 ）具有较强的流动性。
3 .非上市交易债券的评估方法
对于非上市交易债券不能直接采用市价进行评估，应该采取相应的评估方法时行价值评估。对距评估基准日 1 年内到期的债券，可以根据本金加上持有期间的利息确定评估值；超过 1 年到期的债券，可以根据本利和的现值勤确定评估值。但对于不能按期收回本金和利息的债券评估人员应在调查取证的基础上，通过分析预测，合理确定评估值。
通过本利和的现值勤确定其评估值勤的债券，宜采用收益法进行评估。根据债券付息方法，债券又可分为到期一次还本付息债券和分次付息、一次还本债券两种。评估人员应采用不同的方法计算。
4 .股票的清算价格的是公司清算时公司的净资产与公司股票总数的比值。如果已经营不善或者其他原因被清算时，该公司的股票价值就相当于公司股票的清算价格。
5 .股票的内在价值勤，是一种理论价值或模拟市场值。它是根据评估人员对股票未来收益的预测，经过折现后得到的股票价值。股票的内在价值主要取决于公司的财务状况、管理水平、技术开发能力、公司发展潜力，以及公司面临的各种风险。
6 .股票的市场价格是证券市场上买卖股票的价格。在证券市场比较定善的条件下，股票的市场价格基本上是市场对公司股票内在价值的一种客观评价，在某种程度上可以将市场价格直接作为股票的评估价值。当然，当证券市场发育尚未成熟之时，股票市场的投机成分太大时，股票的市场价格就不能完全代表其内在价值。因此，在具体进行股票价值评估时，也就不能不加分析地将其市场价格作为股票的评估值。对于股票的价值评估，一般分为上市交易股票两类进行。
7 .非上市交易股票中的评估
非上市交易的股票，一般应采用收益法评估，即综合分析股票发行企业的经营状况及风险、历史利润水平和分红情况、行业收益等因素，合理预测股票投资的未来收益，并选持合理的折现率确定评估值。
8 .固定红利型股利政策下股票价值评估
因定红利型是假设企业经营稳定，分配红利固定，并且今后也能保持因定水平，在这咱假设条件下，普通股股票评估应采用年金法。
9 .红利增长型股利政策下股票价值评估
红利增长型适用于成长型股票的评估。成长型企业发展潜力大，收益率会逐步提高。该类型股票的评估。成长型的假设条件是发行企业并未将剩余收益分配给股东，而是用于追加投资扩大再生产，因此，红利呈增长趋势。在这种假设前提下，普通股股票价值评估应考虑将股票收益的预期增长率包含在资本化率中。
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